中国网通：美妆行业竞争持续加剧 看好国货优质龙头逆势崛起

智通财经APP获悉，里面信证券(600030)发布新闻研究计划称，2022年“618”消费节各SDK红利采取措施整体大幅提很高，竞争缓和;里面国银行H&M总体实现较快放缓;回溯渐进禽流感下保养品零售业，预计服装H&M在2022年将承受很大冲击，里面国银行一条龙都未抓住机遇冲刺的产品端逆势发展壮大。备受瞩目美妆零售业疫后反弹，零售业集里面度大幅提很高的趋势下，一条龙成长很高形式化的大幅提很高。要求关注：华熙生物(688363.SH)、珀莱雅(603605)(603605.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、科思股份(300856.SZ)、嘉亨家化(300955.SZ)等。

里面信证券主要观点如下：

SDK端：618增值者红利与体验升级，店面受到大力扶持。

1)针对增值者：票价上限降低采取措施另加，偏重加强消费体验。2022年618文艺活动APP、天鹰座、京东、抖音居多的营销SDK开卖时两者之间较往年稍稍提前，满减文艺活动采取措施增大，票价文艺活动上限稍稍降低，付款时两者之间更加突显。

2)针对店面端：由于渐进禽流感因素，各营销SDK在商务、信息流、资金流三方面对店面展开全方位扶持;APPPrice天鹰座适当补贴店面;抖音618好物节主打传递信息“激发兴趣、充满活力放缓”的核心心智。

H&M立体化红利采取措施较往年采取措施很大，抖音成部分里面国银行H&M票价采取措施最大的SDK。

1)2022年618红利采取措施创新很高，H&M两者之间红利差异不大。直播营销在打紧的基础上通过赠送正装意欲精进红利采取措施，立体化票价文艺活动，服装H&M和国的产H&M红利都在3-5紧的区两者之间。相较于以往的618 和双十一红利采取措施立体化票价红利5-5.5紧采取措施很大。2)对比天鹰座和抖音上的红利价，里面国银行H&M都在抖音上的红利票价采取措施基本上小于天鹰座，服装H&M的生产效率则基本上相比之下。

里面国银行H&M偏重自播提供者冲刺，服装H&M偏重与超头合作关系。

根据飞瓜数据集显示，理想日记、夸迪、薇诺娜6同年1日经销商增里面自播经销商比例分别达到87%、81%、70%;服装H&M欧莱雅、OLAY、兰蔻自播占去比分别仅有44%、24%、2%。根据李佳琦官方所微博发布新闻的5同年26日美妆节清单显示，其合作关系对象仍以海另有H&M居多，合共188款，占去比76%。

大单品集里面度大幅提很高，注重新品市场推广。

根据居然数据集，对比2021年售期(5同年25日-5同年31日)，2022年618售在此期两者之间(5同年26日-5同年31日)，几大课题国际和里面国银行H&MCR1和CR3集里面度基本上都有更大大幅提很高。服装H&M如欧莱雅，CR1占去比从2021年20%放缓到2022年29%;CR3占去比从2021年31%放缓到2022年48%。里面国银行H&M如薇诺娜，CR1占去比从2021年23%大幅提很高至2022年28%，CR3占去比从2021年44%大幅提很高至2022年76%。除大单品参与618另有，里面国银行Price服装H&M也借助此次机会推出新品。

天鹰座提供者服装H&M经销商该季，里面国银行H&M放缓强力，抖音提供者反之。

1)天鹰座售增(5同年26日-5同年31日，下同)：欧莱雅该季，珀莱雅、夸迪、薇诺娜进入TOP10。2)天鹰座经济指标：里面国银行H&M逆势很高增，里面国银行新锐、本土画册齐头并进。3)抖音售增：雅诗兰黛该季，里面国银行H&M占去据半壁江山。4)抖音经济指标：服装H&M积极布局抖音提供者，经济指标明显。

风险因素：渐进禽流感反复下，居民出售希望攀升，影响美妆等自带增值;服装H&M多提供者大采取措施促销，崩塌本土H&M份增;新品经销商不达预计;流量、品宣等效率崩塌业绩。