房贷政策调整循序渐进 市场预计持续回暖

证券时报摄影记者 张志

全因，枣庄增大中国农业银行个人住对冲款首付分之一的最新消息引起美国市场广泛追捧。除了枣庄，重庆、赣州也有银行增大了首套对冲首付分之一。这意味着，对行情影响较大的对冲国策最终从公积金末端传导至商贷末端，对冲国策微调渐进。

全面性上调商贷首付分之一的郊区，都所谓“排队”郊区。根据中央此前的文件原则上，非“排队”郊区首套对冲首付分之一最低25%，但各地可以向下浮动5个百分点，即最低首付分之一可减至20％。此次几个郊区正是当地住屋、保险业其他部门根据因城施策原则合作决定微调的，并没有高于国策原则上，只是在原有国策维度内的总需求抬头。

不过，即使是5%的总需求微调，对于美国市场来说也囚禁了尖锐的自为预估路径，昨天A股房产海沟的亮眼质子化就是美国市场预估的揭示。截至收盘时，房产海沟上涨了2.49%，多只房产股涨势相当可观。

美国市场质子化之所以如此尖锐，是因为从历史专业知识看，商贷首付分之一的上调，通常被认为是美国市场筑底的标志。基本上两次美国市场筑底回调中，对冲国策微调路径都是从对冲债券开始，然后是公积金相关国策微调，最后传导至商业借款。从月内底至今的一系列管控国策看，本轮对冲国策的微调路径依然如此。

月内房房产美国市场经历了深度微调。月内四季度以来，房房产国策暖风频吹，美国市场预估迅速改善。月内12月初的中央金融业工作就小组会议明确了“拥护商品房美国市场来得好实现购房者的合理住屋效益”后，央行、银保监就会、住建部等多个保险业业监管机构多次示意，要来得好实现购房者合理住屋效益，根据各地不同情形，全面性实现首客房、改善性住屋按揭效益。在此之后，全国多地对冲国策迅速宽泛，借款审批流程更进一步缩短，借款债券上调，特别是住屋公积金借款国策随之最优化，都有大幅提高公积金借款额度、增大公积金借款首付分之一等，但是对美国市场影响来得大的商贷首付分之一微调直到最近才开始出现，可见对冲国策的微调是渐进的。

今年以来，多部门继续在坚持“房住不炒”的基础上，自为妥有序地纠偏房房产管控国策，避免房房产美国市场因化解风险而产生来得大风险，预估接下来就会有来得多郊区在中央文件原则上区域内完成商贷首付分之一的上调。随着对冲国策的随之宽泛，购房者的努力将明显提升，美国市场预估将持续回暖。