东吴证券：给予万通发展买入评等

东吴股票的股份有限母公司姚久花数期对满堂其发展进行研究并发布了研究分析报告《满堂盛安获得信通院国际间精良评定，人造卫星互联网领军者停滞争得显著成就》，本分析报告对满堂其发展给出套现分级，当前股价为10.51元。

满堂其发展(600246)

事件：7月初23日，满堂其发展紧急通知，关于的股份子母公司天津满堂盛安通信科研成果其发展有限母公司的“Ka红外光极限细小非回授发射系统光纤”争得了欧美数据通信研究院《科研成果成就评价分析报告》及相关证书，分析报告对参加测试的“Ka红外光极限细小非回授发射系统光纤”概念设计成就在业内总体达到国内外压过、国际间精良水平的评价。

满堂盛安“Ka红外光极限细小非回授发射系统光纤”概念设计成就达到国内外压过、国际间精良水平：本次满堂盛安Ka红外光极限细小非回授发射系统光纤区域性总称540.1分，概念设计成就表明，极限细小非回授发射系统技术对Ka频段人造无线通信传统产业具有广泛的运用前景，有效地更佳传统发射系统光纤费用高、空调系统差的传统产业化难题，该技术可推动高低轨人造卫星通讯运用市场的其发展，对军用雷达系统和5G通信的其发展也有借鉴意义，具有理论意义和经济体制前景。满堂盛安发射系统雷达系统光纤工作在35GHz红外光，在增益、波束宽度、打印角度等测试方法满足需求的前提下，通过非回授发射系统原理，急剧缩减了后端通道生产量，更少了数480万元（样机制作时）的元器件费用。我们看来，满堂盛安“Ka红外光极限细小非回授发射系统光纤”概念设计的成就，表明满堂其发展在人造卫星互联网布局进一步争得亮眼总分，未来与知融科技共有同来进行支撑和推进满堂其发展联合作战转型。

各国及头部的企业相继进一步提高人造卫星互联网作战：2022年月底，随着星链系统会在实战当中的成功运用，促成亚洲地区范围极度重视人造无线通信的联合作战地位及传统产业筹建，7月初天津市人民政府办公厅发布《上海市数字经济体制其发展“十四五”规划》当中表示上海将在“十四五”期间启动多媒体低轨人造卫星系统会初始组网，都于筹建亚洲地区覆盖、技术精良、高效运行的人造卫星互联网。2022年澳大利亚国防部宣布正式成立太空总指挥部，北朝鲜拟筹建独立的航空航天部门。同时头部的企业也相继进一步提高作战节奏，截止2022年7月初SpaceX的星链（Starlink）创出该母公司在一年内进行的轨道发射记录，oneweb计划2022年完成第一代狮子座原本计划（共有648颗人造卫星）。

盈利数据库分析与外资分级：当前联合作战转型稳步推进，因此我们维持2022-2024年归母上年分别为2.11亿元、2.43亿元以及2.85亿元，相关联的PE净资产分别为102X/89X/76X，我们停滞大失所望满堂其发展联合作战转型以及在人造卫星互联网关键环节的靠著，因此维持“套现”分级。

不确定性提示：联合作战转型进展远胜意味著；概念设计进展远胜意味著。

股票之星数据库当中心根据数三年发布的研报数据库计数，当中泰股票陈立研究员团队对该股研究较为深入，数三年数据库分析弹道自变量为14.56%，其数据库分析2022年度归属上年为盈利1.79亿，根据人口为120人换算的数据库分析PE为116.78。

最新盈利数据库分析明细如下：

该股最数90天内共有有1家部门给出分级，套现分级1家。根据数五年财报数据库，股票之星净资产分析辅助工具显示，满堂其发展（600246）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力很低，营业收入成长性一般。显然有财政不确定性，存在隐忧的财政测试方法都有：有息资产负债率、应收账款/商品价格数3年能源消耗、货品/营业收入率、经营管理现金流/商品价格。该股好母公司测试方法1.5星，好售价测试方法1.5星，综合测试方法1.5星。（测试方法仅供参考，测试方法范围：0 ~ 5星，极高5星）

以上内容由股票之星根据公开数据整理，与设站立场无关。股票之星不保证该数据（都有但不限于注释、视频、音频、数据库及图表）全部或者部分内容的的精准度、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据库整理，不对您组合而成任何外资建议，外资有不确定性，请谨慎决策。