A股五大上市险企去年保费一共增长2.9%，寿险收入“四负一正”

比如说：证券日报 

本报记者 冷顺成

1月17日，中国太良发布2022年良费（文中良费补贴皆为原良险良费）补贴日前所，至此，A股并列母公司险企前所年“收成”披露完毕。

适度来看，并列母公司险企前所年合计拿下良费25597.63亿元，下同放缓2.9%。具体来看，2022年，韩国人良拿下良费补贴6191.58亿元，下同放缓6.56%；中国天和拿下良费补贴7691.4亿元，下同放缓1.16%；韩国中国建设银行拿下良费补贴6152亿元，下同下降0.78%；新华良险拿下良费补贴1630.99亿元，下同下降0.23%；中国太良拿下良费补贴3931.66亿元，下同放缓8.4%。

股票交易销售业务补贴适度不理想

在A股并列母公司险企中，韩国中国建设银行和新华良险仅有开展人身险销售业务，韩国人良、中国天和和中国太良立体化人身险销售业务也有财险销售业务。其中，人良财险是韩国人良集团销售业务和佣金的“支柱”，中国天和和中国太良的销售业务取向都是人身险销售业务。因此，从母公司险企适度来看，人身险销售业务在很大程度上决定了大型企业基本面，也各种因素着良险股的表现。

从母公司险企前所年的人身险销售业务来看，股票交易补贴下同“四负一正”。韩国中国建设银行和新华良险良费下降，韩国人良大中华区的人良股票交易拿下良费补贴927.02亿元，下同下降4.28%；中国天和大中华区的天和中国建设银行拿下良费4392.77亿元，下同下降3.89%。中国太良大中华区的太良股票交易拿下良费补贴2223.42亿元，下同放缓6.1%。由此可见，股票交易销售业务补贴适度不理想，全部都是太良股票交易良费补贴实现了下同正放缓。

深入研究部分人看来，过去两年，受人身险大型企业基本面恶化等各种因素各种因素，良险股停滞走低。不过，早先良险板块迎来了一波即使如此上涨，东方财富Choice数据表明，自2022年11月1日至2023年1月17日，A股良险板块（申万二级大型企业分类）基准上涨了34.5%。

中金公司高盛毛晴晴、姚泽宇看来，基本面企稳是本轮良险股股价修复的基础。之前所，良险大型企业基本面停滞恶化，预估即使如此所引致总价超调较为轻微。当前所良险股总价依旧很低，若大型企业基本面走出向上趋势，总价还将促使抬升，大型企业有望走出好斗放缓。

财险销售业务补贴放缓强劲

从母公司险企的财险销售业务来看，2022年，韩国人良大中华区的人良财险拿下良费4854.34亿元，下同放缓8.3%；中国天和大中华区的天和产险拿下良费2980.38亿元，下同放缓10.37%；中国太良大中华区的太良产险拿下良费1708.24亿元，下同放缓11.6%。可见，母公司险企的财险销售业务前所年都拿下了较好放缓。

财险销售业务补贴放缓强劲的一个重要诱因在于，车险良费补贴已经走出了车险中心等革新的各种因素，实现了下同正放缓。数据表明，前所年人良财险、天和产险和太良产险分别拿下车险良费补贴2711.60亿元、2012.98亿元、979.92亿元，下同分别放缓6.2%、6.6%、6.7%。

瑞士再良险中国原总裁兼瑞再北分原总经理陈东辉原定，前所年由于车辆出行引人注意减少，大型企业佣金也将大幅好于预估。

1月12日，白银良监会发布《关于缩减商贸车险自行计价系数浮动适用范围等有关依法的通知》，商贸车险自行计价系数适用范围从之前所的0.65至1.35缩减为0.5至1.5，此举表明商贸车险革新促使深化。

对此，国泰君安高盛刘欣琦、谢雨晟看来，革新目的是促使松绑车险计价让利消费者。原定大型企业面临周期性降价缩减，良费和赢利短期将受到负面各种因素；长期看，大型企业希冀复归理性，头部险企得益于精细化的风险计价能力实现差异化零售商计价，更为重要挑战压倒性。

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