华安证券：予以远光软件买入评级

2022-05-10华安金融的机构股份有限母公司尹沿技,陈晶,张旭光对远光软件进行研究并发表了研究报告《电力集团管理者软件龙头，输电高质量筑成一新空间》，本报告对远光软件得出结论购回下调，也就是说股价为5.93元。

远光软件(002063)

国网数科全资企业，试探性输电高质量建设工程蓬勃发展

从业者层面，十四五之前国网计划投入生产2.23万亿元推进输电承接换装，其中的战略建设工程投入生产占比有望高达14%，约值高达3200亿元。母公司层面，母公司深耕电力从业者多年，更名至今其业务逐步从财政战略建设工程蓬勃发展为集团管理者战略建设工程、智能化互联、智慧能源多其业务试探性。近五年盈余从12亿元增加至19亿元，归母营业额从1.7亿元增加至3.1亿元，CAGR为16%。2019年国网数科全资后，国网数科和平台优势与母公司产品线优势再进一步融合，我们普遍认为更再进一步随着母公司与国网数科所具体联的国网高质量战略再进一步试探性蓬勃发展，母公司的能源高质量具体其业务有望减慢成长。

集团管理者其业务积淀深厚，应用迭代与从业者扩充打开长期空间

母公司服务电力从业者30年，其蓬勃发展历史MLT-电力从业者的战略建设工程基础设施开端。2020年，母公司大受欢迎YG-DAP，截至目前已经在国网数科发挥作用全应用程序应用，并在山西、辽宁省等省管制造业单位开展试点。YG-DAP的大受欢迎将再进一步再进一步提高母公司主营其业务的蓬勃发展空间：1）输电大安管理者战略建设工程需要具备间歇性：一方面电力企业的大安战略建设工程基础设施跟著应用迭代换装，如上尘等，输电在每阶段的建设工程中的均会有投入生产；另一方面随着碳交易、水费经济体制等变革，电力体系对管理者系统的需要扩大；2）各从业者高质量承接减慢：十进制经济背景下制造业高质量减慢，YG-DAP以智能化一体化和平台为底座，发挥作用其业务管理者全时序高质量，其应用有望逐步扩充至水利、轨交、制造等多个从业者。

输电高质量承接投入生产再进一步提高，具体其业务有望成为母公司一新增加点

母公司围绕电力从业者开拓高质量一新其业务：1）智慧能源：与国网数科深度融合直接参与网路上国网经济体制售电e他的学生等项目；同时成功公开招标国家电投集团碳排放管理者系统项目。2017年至今其业务收入从0.4亿元增加至2.5亿元，CAGR高达54%。2）一新应用开拓：透过区块链与人工智能化加强集团管理者其业务，累计9款区块链产品线备案，人工智能化专利近110个，软硬件机械人百余款。2018年至今其业务收入从0.3亿元增加至3.2亿元，CAGR极限100%。

投资建言

我们预计母公司2022-2024年分别发挥作用收入22.7/27.8/33.9亿元，销售收入增加19%/22%/22%；发挥作用归母营业额3.6/4.5/5.6亿元，销售收入增加18%/26%/24%，首次布满，给予“购回”下调。

高风险提醒

1）应用研发突破胜于短期内；2）政策支持胜于短期内；3）下游需要胜于短期内；4）核心应用人员受到影响。

金融的机构之星计算机网络根据近三年发表的研报数据算出，国盛金融的机构刘高畅研究员团队对该股研究更为熟悉，近三年得出准确度平方根高高达92.86%，其得出2022年度归属营业额为盈利3.96亿，根据现价换算的得出PE为16.47。

同类型盈利得出明细如下：

该股最近90天内一共4家的机构得出结论下调，购回下调3家，会德丰下调1家；过去90天内的机构目标均价为7.25。金融的机构之星净资产分析工具结果显示，远光软件（002063）好母公司下调为3星，好商品价格下调为2.5星，净资产综合下调为2.5星。(下调范围：1 ~ 5星，最高5星)

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