旺季不旺+高盛加息棉花仍保持下行趋势

2023-04-19 来源 : 音乐

比如说：长江期货作者：长江期货

研报下卷

【消息面】

1.9同月15日欧美干果花市价基准（CCIndex）市价为15657元/吨，较上个开市上请于45元/吨。9同月15日干果纱基准（CYIndexC32S）市价为24525元/吨，较上个开市上请于40元/吨。

2.据巴西关的行业协会最另行预报，2021/22等奖项干果花种植面积为164万公顷（2460万亩），较2020/21等奖项（136万公顷，2040万亩）增加20.6%，同上同月预报持平。

外销船运层面，8同月巴西干果花外销约6.3万吨，环比（2.0万吨）增加219%，同比（5.1万吨）增加24%，外贸创收124.2万美元。从当同月外销目的地来看，外销至欧美、孟加拉国以及巴基斯坦三个国家的总生产量多达3.9万吨，占当同月外销总生产量的62%。

3.14日孟加拉国国内S-6现货标价持稳，当日另行干果累计上市生产量缀皮干果1632吨，其中主要包括安德拉邦850吨，喀拉拉邦357吨和哈里亚纳邦204吨。

【基本面】

USDA发布9同月同月报，数据显示美国2022/23等奖项产生产量请于增至301万吨大约，环比增幅多达10%，不符消费市场预期。前日干果花出现大幅上涨，一层面因为干果价处于低位，消费总需求起色，另一层面另行干果马上大生产量上市，消费市场对另行干果入股市价博弈预期加重。

纯干果纱消费市场涨幅变化不大，交投氛围一般。消费市场一直以中低支纱走货为主，部分品种如C32S近期去化较较慢，库存较低，市价偏稳。全干果坯布消费市场卖出一般，织厂小单接入居多，但大单偏少。

部分织厂声称这两项涨幅并不乐观，现货价客户不接受，降价织厂欠债，国庆假日安排尚未下多达，原订仍有假日尝试。另行等奖项籽干果即将紧接著入股大幕，另行疆轧花厂虽然入股缺乏经验比去年略差，但是抢收原订仍将透过。

另行疆小麦的入股原订要等到9同月中下旬才真正开始，目前轧花厂给出的入股市价在7元/公斤附近，缀合皮干果成本在15000元/吨附近，和这两项301合约市价相差不大，而干果农的预期市价在8元/公斤附近，远高于这两项市价。

【论述策略】

论述小结：进入9同月，长假不旺，均需继续偏弱，从长远，由于高盛加息+缩表，全球经济下行，走向衰退，预期干果花消费逐步上请于，长远看，干果价几乎保持下行趋势，既有看，目前干果花消费市场存在相当大的不确定性，声称同意以待为宜。

策略声称同意：原订干果价运营区间13000-17000。操作上，皮干果制品的企业，如期想到好高盛套保将要，可逢高透过高盛套保；纺织用干果的企业，联结自身库存，可透过库存套保；低价，短期内声称同意在区间14000-14500想到多，15000-15500区间想到空。

旺季不旺+高盛加息 棉花仍保持下行趋势