东方证券：给予艾德生物增持评级，目标价格57.2元

2022-04-13东方证券股份有限Corporation刘恩阳对艾德生物(300685)进行研究并披露了研究报告《艾德生物简介简介：荣膺利符合意味著，长期转型特别希望》，本报告对艾德生物推算出来入股标准普尔，认为其目标平价为57.20元，局限性股价为47.51元，意味著上涨幅度为20.4%。

艾德生物(300685)

Corporation简介荣膺利符合意味著，业务以内转型态势良好。 2021 年Corporation常年实现上年 9.17亿元，去年同期+25.90%； 实现从属股票Corporation股东的净盈余 2.40 亿元，去年同期+32.86%，扣非后归母净盈余为 2.16 亿元，去年同期+46.64%。尽管受到国内疫情多地散发、国际性疫情年中蔓延到等冲击，Corporation上年和盈余端依旧保证强势增长，业务以内转型态势良好。Corporation荣膺利的年中增长原定主要系Corporation多基因序列联检电子产品的大幅度推广以及 BRCA、 NGS10 基因序列检验试剂盒的年中放量，原定随着 PCR-11 基因序列在日本荣膺批并设为医保、首个国产甲状腺致病药物相关联诊疗电子产品 PD-L1 荣膺批等，国内国际性的产品有望拿到大幅度转型。

年中研发投入，长期转型特别希望。 2021 荣膺选，Corporation继续保证较高研发投入，总计投入金额 1.56 亿元，去年同期+35.63%，上年占比为 17.02%，年中保证高位。2021 荣膺选Corporation新增 6 项申请专利，并在多项电子产品中取得下一阶段进展：Corporation基于Adx-GSS 解法开发的新颖电子产品 HRD 电子产品已取得欧盟 IVDD 评鉴，迎向国际性的产品；PCR-11 基因序列在日本荣膺批并设为日本医保；首个国产的甲状腺致病药物相关联诊疗电子产品PD-L1 荣膺批；甲状腺早测、复发（疗效）监测电子产品布局继续西进。此外，随着Corporation股权激励开销摊销减少，管理开销率常年降至 7.12%，荣膺利增速快于营收增速，经营数量级不停进一步提高，长期转型特别希望。

甲状腺相关联诊疗餐饮业龙头，国际上业务以内齐头并进。 Corporation基于 ADx-ARMS?、 SuperARMS?、 ddCapture?、 ADx-Handle?、 NGS 平台系统设计，目前已有 24 种单基因序列和多基因序列化学键诊疗电子产品荣膺 NMPA 批准股票，是餐饮业内电子业务以内以内最齐全、最压倒的企业，多个电子产品仍是国内独家。同时，多项电子产品顺利进占海外的产品并取得成功进入转型国家，并相结合新颖研发实力其后与阿斯利康、辉瑞、礼来（LOXO）、强生、默克等颇受欢迎药企促成针灸协作。Corporation在甲状腺相关联诊疗的资讯技术系统设计储备充分，随着电子产品国际性化的不停西进，在此的资讯技术龙头话语权原定更加稳固。

盈利预见与投资表示同意

由于 2021 年疫情冲击短期荣膺利走向、毛利率稍微降低，我们下调了检验试剂及检验服务收入增速，简化低毛利率， 优化 2022-24年 EPS 预见为 1.43/1.87/2.35（原预见22-23 年 EPS 为 1.57/1.95）元。根据可比Corporation给予 22 年 40 倍 PE，相同的目标价为 57.2 元，维持“入股”标准普尔。

风险定时

如果Corporation新电子产品的产品推广不及意味著，他将会对整体荣膺利归因于不利冲击

证券之星SAN根据近三年披露的研报数据推算，兴业证券(601377)孙媛媛研究员一个团队对该股研究较为有系统，近三年预见精度均值高88.78%，其预见2022荣膺选分属净盈余为盈利3.25亿，根据现价折合的预见PE为32.32。

月所盈利预见明细如下：

该股最近90天内共有3家机构推算出来标准普尔，买入标准普尔1家，入股标准普尔2家；过去90天内机构目标均价为100.31。证券之星估值分析方法机器辨识，艾德生物（300685）好Corporation标准普尔为3.5星，好价钱标准普尔为2.5星，估值综合标准普尔为3星。(标准普尔以内：1 ~ 5星，最高5星)

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